ماذا يخبئ "جيروم باول" لأسواق المال فى خطاب جاكسون هول؟

لا أحد يعرف على وجه اليقين ما سيقوله الرئيس "جيروم باول " فى خطابه حول السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم الجمعة فى منتدى جاكسون هول الاقتصاد العالمي،لذلك احتمال حدوث صدمة فى الأسواق مرتفع للغاية.

هذا الغموض دفع الجميع إلى السؤال حول ماذا يخبئ جيروم باول لأسواق المال العالمية؟ حيث من المرجح أن تتضمن لجهة الخطاب نمطا مختلفا عن تلك المهدئة التي استخدمها فى نفس الحدث قبل عام واحد فقط ،وعليه من المتوقع أن تؤدي اللهجة الجديدة إلى تحركات قوية فى معظم أسواق المال العالمية.

توقيت الخطاب

من المقرر أن يلقي “جيروم باول” خطابه الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش " 10 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة "اليوم الجمعة في مؤتمر البنوك المركزية “جاكسون هول” في ولاية وايومنج.

مضمون الخطاب

من المتوقع أن يتضمن خطاب جيروم باول الحديث عن التضخم و الركود الاقتصادي فى الولايات المتحدة ،ومستقبل السياسة النقدية وأسعار الفائدة الأمريكية فى ضوء التطورات الاقتصادية الأخيرة فى البلاد.

المنتظر من الخطاب

سيتم تحليل خطاب "جيروم باول" في منتدى جاكسون بحثا عن أدلة حول مدى استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية فى الولايات المتحدة ورفع أسعار الفائدة بوتيرة كبيرة خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

وأكد صانعي السياسة النقدية بمجلس الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا على استمرار معركتهم ضد التضخم، لكن مع ربط التحرك القادم بالبيانات الاقتصادية، تقلصت كثيرا احتمالات رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بوتيرة كبيرة خلال الاجتماعات المقبلة.

شكوك متصاعدة

بطريقة ما ،بدأت الشكوك تتصاعد فى أسواق المال ،حول قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التنبؤ بشكل صحيح حول حالة الاقتصاد الأمريكي قبل عام فى جاكسون ،فقد تمسك باول برسالة البنك المركزي بأن نوبة التضخم من المحتمل أن تكون عابرة ،وهو تقييم تبين فيما بعد أنه خاطئ.

وقال كبير استراتيجي الأسواق العالمية بشركة جي بي مورغان "ماركو كولانوفيتش" إنه متشكك فى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التمسك بمساره المتشددة لفترة طويلة.

وأضاف إن التضخم الهائل المدفوع بالدورة الفائقة للسلع الأساسية وانتعاش كوفيد ،سوف يتراجع بشكل طبيعي مع مرور الوقت.

الفائدة الفيدرالية

عد التعليقات المشددة الأخيرة لبعض أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي ارتفعت احتمالات رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس فى أيلول/سبتمبر من 36% إلى 47% ، مع فرصة بأكثر من 52٪ لارتفاع 50 نقطة أساس.

ويميل الاقتصاديون في استطلاع أجرته وكالة "رويترز" إلى زيادة بمقدار 50 نقطة أساس مع ارتفاع مخاطر الركود فى الولايات المتحدة.

لذلك ينتظر التجار بشغف تعليقات جيروم باول ،بحثا عن المزيد من الأدلة القوية حول وتيرة رفع أسعار الفائدة الأمريكية الشهر المقبل.

التوقعات 

التعليقات الأكثر تشددا من جيروم باول ،سوف تعزز بقوة من فرص رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 75 نقطة أساس لثالث مرة على التوالي فى أيلول/ سبتمبر المقبل.

الأمر الذي من المتوقع أن يدفع الدولار الأمريكي إلى تحقيق مكاسبه قوية مع تسجيل مستويات قياسية جديدة لم يصلها منذ عام 2002 مقابل سلة من العملات العالمية.

والمتوقع أيضا أن تتجدد عمليات البيع المفتوحة فى أسواق الأسهم والسلع والمعادن والعملات المشفرة ، مع عزوف المستثمرون عن المخاطرة ،بحثا عن فرص استثمارية أفضل فى الدولار وسندات الخزانة الأمريكية.

التعليقات الأقل تشددا ،سوف تقلص من فرص رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة كبيرة خلال الاجتماعات المتبقية من هذا العام ،فى أمر سوف يضغط بشدة على مستويات الدولار الأمريكي ،ويدعم صعود فى معظم أسواق الأصول ذات العائد المرتفع.